到1月20日，无锡宏旺304冷轧价格13100元/吨，日环比上涨50元/吨；佛山宏旺304冷轧价格13150元/吨，日环比相等；基差295元/吨，日环比上涨395元/吨。

　　【现货】据Mysteel，到1月20日，无锡宏旺304冷轧价格13100元/吨，日环比上涨50元/吨；佛山宏旺304冷轧价格13150元/吨，日环比相等；基差295元/吨，日环比上涨395元/吨。

　　【质料】质料方面镍矿商场较为安静，镍矿供需两弱，镍矿价格持稳为主。菲律宾仍处出货冷季，镍矿资源较少，且2月镍矿资源已出售结束，多以订单发货为主；印尼镍矿商场内贸升水坚持+15-16不变；国内贸易商持货本钱比较高，挺价志愿较强。镍铁进口量级打破前史峰值，近期印尼大都镍铁回流至国内，加大对国内商场的冲击；需求端年末部分钢厂减产检修，对质料的需求转弱，供给过剩余镍铁上行乏力。

　　【供给】据Mysteel计算，2024年12月国内43家不锈钢厂粗钢预估产值335.07万吨，月环比添加3.22万吨，增幅0.97%，同比添加13.07%。1月估计排产284.25万吨，月环比削减15.17%，同比添加3.71%，其间300系排产151.78万吨，月环比削减14.39%，同比削减0.81%。

　　【库存】社会库存企稳，仓单数量继续高位，库存对根本面仍有必定施压。到1月17日，无锡和佛山300系社会库存45.69万吨，周环比削减0.18万吨。1月20日不锈钢期货库存94756吨，周环比削减8436吨。

　　【逻辑】昨日不锈钢盘面震动走弱，日内现货价格持稳为主。佛山商场接近新年实践订单仍旧不多，下流根本未有收购询价志愿，现阶段商场气氛保相等静；无锡商场多待假，库房加工和收发货均中止，现货出售阻滞，现货资源未有价格调整。微观方面，美国12月PPI低于预期，缓和了对通胀的忧虑，工作商场体现微弱非农数据大超预期，商场仍预期美联储降息的可能性下降；国内近期影响方针连续出台，后续家电、轿车等范畴虽有方针预期向好，但商场对实践影响和需求仍有忧虑。菲律宾仍处出货冷季，镍矿资源较少，且2月镍矿资源已出售结束，多以订单发货为主；印尼镍矿商场内贸升水坚持+15-16不变；国内贸易商持货本钱比较高，挺价志愿较强。镍铁进口量级打破前史峰值，近期印尼大都镍铁回流至国内，加大对国内商场的冲击；需求端年末部分钢厂减产检修，对质料的需求转弱，供给过剩余镍铁上行乏力。社会库存企稳，仓单近期有所去化。不锈钢下流需求难有较大起伏改进预期，接近放假仍以节前刚需订单交货去库状况为主，气候渐冷部分地区室外工程有所罢工，全体收购放缓订单量削减。总体上，微观不确定性添加，节前现货交投平平，后续重视新一轮方针的影响，短期估计区间震动，主力参阅12800-13400。

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